RWA là gì? Là xu hướng crypto trong tương lai? Top dự án RWA tiềm năng nhất

Narrative về Real World Assets (RWA) đang ngày càng trở nên phổ biến và có thể là công cụ quan trọng để thúc đẩy sự áp dụng đại trà của tiền điện tử và blockchain. Chúng ta đã nhận thấy rằng các hệ thống tài chính truyền thống (TradFi) đã bị ảnh hưởng bởi công nghệ cũ kỹ và phân mảnh, dẫn đến sự không hiệu quả trong các lĩnh vực như hệ thống chứng khoán và ngân hàng fiat. Vì vậy, token RWA đã được phát triển nhằm khắc phục những vấn đề này. Nhưng RWA chính xác là gì? Vì sao nó đang nhận được sự chú ý? Và liệu narrative về RWA có bền vững hay chỉ là một cơn sốt tạm thời? Chúng ta sẽ cùng tìm hiểu và đánh giá xu hướng crypto này trong nội dung bài viết dưới đây.

RWA là gì? Nhận định xu hướng RWAs của crypto

Real World Assets – RWA là gì?

Real World Assets (RWA) là tài sản thực trong cuộc sống được chuyển đổi thành dạng kỹ thuật số như token hoặc NFT. Chúng kết hợp giữa tài chính truyền thống (TradFi) và tài chính phi tập trung (DeFi) bằng cách đưa tài sản thực vào blockchain, từ đó tạo ra khả năng giao dịch dễ dàng hơn.

RWA có thể là nhiều loại tài sản khác nhau như tiền tệ, vàng, bất động sản, chứng khoán, hàng hóa và nhiều hơn nữa. Việc chuyển đổi tài sản thực thành dạng kỹ thuật số giúp người dùng DeFi kiếm lợi nhuận ổn định và tiếp cận dòng tiền mà không bị ảnh hưởng bởi sự biến động của tiền điện tử.

Một ví dụ về RWA là stablecoin, như USDT và USDC đại diện cho giá trị của đồng USD trên blockchain. PAX Gold (PAXG) là ví dụ về việc mã hóa vàng thành tài sản trên blockchain.

Trong bài viết này, chúng ta không chỉ đề cập đến RWA dưới dạng stablecoin mà còn bao gồm nhiều loại tài sản khác. Khi đã được mã hóa, các token RWA có thể được giao dịch trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) như Uniswap. Nếu chúng là NFT, có thể giao dịch trên các sàn NFT.

Tại sao RWA có thể là “tương lai” của tiền điện tử?

Theo một nghiên cứu của Tập đoàn tư vấn Boston, việc token hóa các tài sản kém thanh khoản trên toàn cầu được dự đoán sẽ tạo ra cơ hội kinh doanh trị giá khoảng 16 nghìn tỷ USD vào năm 2030. Các tổ chức nghiên cứu như Blockworks, Messari và Binance Research cũng đã đưa ra RWA là một trong những chủ đề quan trọng trong năm 2023.

Ngoài ra, Diễn đàn Kinh tế Thế giới (World Economic Forum) đã dự đoán rằng vào năm 2027, khoảng 10% tổng sản phẩm quốc nội (GDP) toàn cầu sẽ được lưu trữ trên công nghệ chuỗi khối (blockchain). Trong số đó, một phần lớn sẽ là khoản vay dựa trên giá trị nhà ở (home equity). Do đó, bất động sản có thể chiếm phần lớn trong hệ sinh thái RWA trong tương lai.

Khối lượng thị trường token hóa dự kiến năm 2027

RWA được chú ý vì token RWA mang đến nhiều lợi ích quan trọng:

• Phí quản lý thấp: Token RWA giúp giảm thiểu chi phí quản lý so với các giao dịch truyền thống, nhờ vào tính tự động hóa và loại bỏ trung gian.

• Ứng dụng thực tế trong thị trường DeFi: RWA mở rộng phạm vi sử dụng của DeFi, mang lại giá trị cho thế giới thực thông qua các ứng dụng như vay mượn, giao dịch tài sản, bảo hiểm và quản lý tài sản.

• Tối ưu hóa dòng vốn toàn cầu: Token RWA giúp tối ưu hóa và tăng cường khả năng vận hành dòng vốn trên thị trường toàn cầu, giúp tài sản di chuyển dễ dàng và hiệu quả hơn.

• Đầu tư không giới hạn địa lý: RWA cho phép đầu tư vào tài sản trên toàn cầu mà không gặp rào cản về địa lý, mở ra nhiều cơ hội đầu tư cho mọi người.

• Phân mảnh tài sản: Token RWA cho phép phân mảnh tài sản, chẳng hạn chia nhỏ bất động sản, giúp nhiều người có thể đầu tư vào một tài sản dù chỉ có số vốn nhỏ.

• Tính thanh khoản ngay lập tức: RWA mang lại khả năng thanh khoản ngay lập tức cho các tài sản truyền thống, giúp tăng cường tính linh hoạt và sẵn sàng chuyển đổi thành tiền mặt.

Sự chú ý đến RWA ngày càng gia tăng, và có nhiều tín hiệu tích cực từ các tổ chức tài chính truyền thống:

• Ngân hàng Trung ương Singapore đã tiến hành dự án Project Guardian với việc trải nghiệm RWAs từ năm 2022.
• Công ty công nghệ Siemens đã phát hành trái phiếu kỹ thuật số trên mạng chính Polygon.
• BlockTower và MakerDAO đã hợp tác để đưa thêm 220 triệu USD vào thị trường DeFi.
• Hồng Kông phát hành trái phiếu xanh được mã hóa đầu tiên trị giá 101 triệu đô la.
• Credit Agricole CIB và SEB của Thụy Điển đang phát triển nền tảng cho trái phiếu kỹ thuật số dựa trên blockchain.
• Bank of America đã mô tả việc token hóa RWA

BlockTower hợp tác cùng MakerDAO và Centrifuge trong mảng RWAs.

Sự thâm nhập ngày càng sâu của các tổ chức tài chính vào thị trường DeFi thông qua RWAs là một tín hiệu quan trọng. Các tài sản được mã hóa như bất động sản, trái phiếu, siêu xe... sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc tạo nên hệ sinh thái RWAs. Điều này cho thấy sự tiềm năng và khả năng phát triển của RWAs, và có thể trở thành xu hướng tiền điện tử quan trọng trong tương lai gần. Việc này sẽ tạo ra nhiều cơ hội mới cho đầu tư và giao dịch trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số.

Top các dự án RWAs tiềm năng nhất hiện tại

Hiện tại, narrative về RWA đang nóng lên và nhiều dự án thú vị đã xuất hiện trong lĩnh vực này. Nếu bạn đang quan tâm đến RWA là gì và muốn tham khảo một vài dự án nổi bật để theo dõi và cân nhắc đầu tư, thì đừng bỏ qua một số cái tên sau:

MakerDAO (MKR)

MakerDAO là một dự án DeFi blue-chip hầu như không cần giới thiệu thêm. Trong năm qua, MakerDAO đã tích cực làm việc để đa dạng hóa nguồn dự trữ của mình và thiết lập các nguồn doanh thu khác. RWA chiếm 75% doanh thu của họ và đã tích lũy được hơn 600 triệu đô la Mỹ trong tài sản thế chấp RWA.

Các mốc quan trọng đối với họ bao gồm mối quan hệ hợp tác trị giá 10 triệu đô la Mỹ với Ngân hàng Huntingdon Valley, nơi RWA được kết nối và dùng làm tài sản thế chấp khi cho vay DAI. Ngoài ra, nó còn có mối quan hệ hợp tác gần đây vào tháng 12 năm 2022 với Block Tower để tài trợ 220 triệu đô la Mỹ tài sản trong thế giới thực thông qua Centrifuge.

Centrifuge (CFG)

Trong khi đó, Centrifuge là dự án tích cực trong các hoạt động liên quan tới RWAs, họ đang triển khai hai sản phẩm chính là Centrifuge Chain và Tinlake. Centrifuge chain đóng vai trò mã hoá cho phép các tài sản được xác thực và đưa lên thị trường On-chain.

Tinlake hoạt động giống các giao thức cho vay, tuy nhiên, tài sản thế chấp không phải là các Cryptocurrency mà là các RWAs. Trong mô hình này, khách hàng muốn vay sẽ là các công ty truyền thống, còn người dùng DeFi sẽ gửi Stablecoin vào để nhận lãi suất.

Hiện tại, dịch vụ của Centrifuge không chỉ phục vụ Tinlake mà còn hợp tác với nhiều dự án khác như Aave, MakerDAO, RealT Platform,… Vì vậy, Centrifufe cũng được xem là dự án có mảng hoạt động rộng nhất, vừa mã hoá, vừa ứng dụng tài sản đã mã hoá.

TrueFi (TRU)

TrueFi là nền tảng tín dụng DeFi hàng đầu cho phép mọi người vay cả tài sản tiền điện tử và thế giới thực mà không cần đưa ra bất kỳ tài sản thế chấp nào. Bằng cách thực hiện điều này trên blockchain, TrueFi cực kỳ hiệu quả đối với người vay cũng như người cho vay. Vấn đề là, TrueFi đã trải qua một chặng đường dài kể từ khi nó bắt đầu và đã tự khẳng định mình là “giao thức cho vay không thế chấp đầu tiên và hàng đầu của DeFi.

TrueFi mang lại một số lợi nhuận cạnh tranh nghiêm túc khiến nó trở thành một lựa chọn hấp dẫn cho các nhà đầu tư DeFi muốn kiếm tiền mặt nghiêm túc. Nhưng đó không phải là tất cả. Một trong những điều tuyệt vời về TrueFi là tính linh hoạt mà nó mang lại. Bạn có thể thoát các khoản đầu tư của mình bất cứ lúc nào, không có thời gian khóa và tính thanh khoản cao. Và đây là điểm nổi bật nhất: Quỹ SAFU của TrueFi dành cho các nhà đầu tư TRU, và nó sẽ cung cấp bảo hiểm tổng hợp hàng triệu đô la để bảo vệ tài sản cho vay của bạn.

Được biết, TrueFi đã gọi vốn được 12,5 triệu USD từ BlockTower Capital trong một đợt ICO vào năm 2021.

Chainlink (LINK)

Chainlink được biết nhiều nhất là dự án Oracle cung cấp giá cho nhiều Dapp trong thị trường Crypto. Tuy nhiên, họ còn có nhiều sản phẩm hơn thế. Với vai trò là cơ sở hạ tầng cho thị trường DeFi, Chainlink còn phát triển giải pháp giúp mã hóa các Real World Assets.

Hình ảnh mô phỏng dưới đây cho thấy cách Chainlink sẽ mã hóa bức ảnh Mona Lisa thành các token. Đầu tiên, bức ảnh sẽ được đánh giá và định giá, giá trị sẽ ước tính bởi cách chuyên gia hoặc lấy theo giá trung bình của các sàn giao dịch tranh nghệ thuật. Sau đó dữ liệu này sẽ được đưa vào Chainlink Network để mã hóa thành các token/NFT đại diện cho bức ảnh.

Synthetix (SNX) 

sàn giao dịch DEX (phi tập trung), nơi người dùng có thể giao dịch các “synths” – được gọi là phiên bản phái sinh của các tài sản, tương tự như CFD vậy. Synths không chỉ bao gồm tiền điện tử, mà nó còn có thể đại diện một loạt các tài sản RWA khác như vàng, hàng hóa, cổ phiếu…

Synthetix ra đời vào năm 2017 và được phát triển trên blockchain Ethereum. Khối lượng giao dịch các tài sản tổng hợp trên nền tảng này đang đạt hàng trăm triệu USD mỗi ngày. Synthetix cũng là dự án hạ tầng giúp cung cấp thanh khoản cho các dự án như Kwenta, Lyra và Thales.

Những rủi ro liên quan đến Real World Assets – RWA

Bạn đã hiểu RWA là gì, cũng như một số dự án RWA nổi bật nhất hiện nay. Tuy nhiên, đầu tư vào RWAs vẫn tồn tại một số rủi ro, vì chúng phải đối mặt với nhiều rào cản, ví dụ:

• Rào cản dịch vụ lưu ký: Công ty lưu ký tài sản chỉ hoạt động ở một số quốc gia và chỉ có thế mạnh về 1 mảng, ví dụ bất động sản, nghệ thuật, xe cộ,… Mặc dù vẫn đề này có thể giải quyết vì thị trường không thiếu các dịch vụ này, nhưng điều quan trọng là cần thời gian để kết nối các dịch vụ này lại.
• Rào cản pháp lý: Khung pháp lý với tài sản sẽ khác nhau ở mỗi quốc gia. Để một dự án RWAs hoạt động trong thị trường DeFi có thể mã hoá tất cả nhiều loại tài sản, nó sẽ gặp phải nhiều trở ngại. Vì vậy, việc mang RWAs lên thị trường blockchain có lẽ không thể giải quyết sớm được:
• Rào cản địa lý: Nhiều tài sản Real World Assets thường gắn liền với vị trí địa lý, giống như bất động sản có vị trí địa lý cố định và không thể dịch chuyển. Điều này khiến các tài sản cho dù được mã hoá On-chain nhưng cũng không có ứng dụng thiết thực. Ví dụ: Người Việt bất động sản tại Mỹ thông qua DeFi Marketplace, nhưng chưa chắc chúng ta có đầy đủ pháp lý để sở hữu bất động sản đó theo luật pháp của Mỹ.

Nhìn chung, có thể thấy RWAs là mảng quan trọng giúp thị trường DeFi thu hút thêm vón hoá từ thị trường truyền thống. Tuy nhiên, không phải tài sản nào cũng thích hợp để mã hoá On-chain.

Tổng kết

RWA là gì? Là token hóa tài sản trong thế giới. Mặc dù vậy, việc mã hóa này vẫn phụ thuộc lớn vào sự tồn tại của các tổ chức tài chính truyền thống. Vì vậy, RWAs có lẽ sẽ phức tạp và khó có thể giống thị trường Defi truyền thống mà chúng ta đã biết, nơi chỉ giao dịch tiền điện tử. Tuy nhiên, RWA vẫn là một thứ rất hấp dẫn với các giải pháp lưu ký, dữ liệu tiên tiến hơn theo thời gian.

Hãy tưởng tượng về "tài sản kỹ thuật số" - một khái niệm mà chúng ta đã gặp rất nhiều trong cuộc sống hàng ngày mà không hề nhận ra. Ví dụ như việc giao dịch và thanh toán bằng thẻ ngân hàng. Nếu chúng ta tiếp tục phát triển và cải thiện hệ thống này để phù hợp với thị trường tiền điện tử, chúng ta có thể tưởng tượng một thế giới trong đó giao dịch bằng RWAs trở nên phổ biến. Cơ hội phát triển RWAs là rất lớn, vì có rất nhiều tài sản trên thế giới có thể được mã hoá. Vì vậy, mục tiêu của RWAs để đạt được vốn hóa thị trường 1 tỷ USD không phải là không thể.

Tuy nhiên, khi tìm hiểu sâu hơn, chúng ta thấy RWAs đang đối mặt với nhiều rào cản. Hiện tại, tài sản thực vẫn chưa được áp dụng sâu hơn ngoài việc sử dụng chúng làm tài sản thế chấp để vay. Tuy nhiên, RWAs vẫn sẽ là một xu hướng quan trọng và lâu dài mà chúng ta nên theo dõi trong 2-3 năm tới. Tôi tin rằng việc kết hợp và chuyển đổi tài sản giữa thị trường tài chính truyền thống (TradFi) và tài chính phi tập trung (DeFi) sẽ trở nên phổ biến hơn trong tương lai.