Strategy, trước đây là MicroStrategy, đang lên kế hoạch huy động tới 21 tỷ USD thông qua việc phát hành cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn Series A với lãi suất 8%, mang mã STRK. Thông tin này được nêu trong hồ sơ gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC).

Strategy Announces $21 Billion $STRK At-The-Market Program $MSTR https://t.co/yTfmDuot3V

— Michael Saylor⚡️ (@saylor) March 10, 2025

Theo kế hoạch, Strategy sẽ bán cổ phiếu STRK theo thời gian, có thể thông qua các giao dịch tại thị trường, đàm phán trực tiếp hoặc giao dịch khối lớn. Công ty cho biết trong một tuyên bố vào thứ Hai rằng:

"Nguồn vốn huy động được sẽ phục vụ các mục đích chung của công ty, bao gồm việc mua Bitcoin và đáp ứng nhu cầu vốn lưu động."

Cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn STRK có giá trị thanh lý ưu tiên là 100 USD mỗi cổ phiếu và tích lũy cổ tức cộng dồn với lãi suất cố định 8% mỗi năm. Cổ tức định kỳ của STRK sẽ được thanh toán hàng quý nếu được hội đồng quản trị của Strategy phê duyệt.

Việc phát hành này bổ sung cho "kế hoạch 21/21" đã công bố trước đó của công ty, với mục tiêu huy động tổng cộng 42 tỷ USD thông qua các đợt phát hành cổ phiếu và chứng khoán thu nhập cố định để mua Bitcoin, cùng với đợt chào bán cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn đầu tiên.

Hiện tại, Strategy đang nắm giữ 499.096 BTC, trị giá hơn 41 tỷ USD. Tuy nhiên, trong tuần qua, công ty không bán bất kỳ cổ phiếu phổ thông loại A nào theo chương trình chào bán cổ phiếu tại thị trường để mua thêm Bitcoin, theo hồ sơ 8-K mới nhất. Tổng số Bitcoin mà Strategy sở hữu được mua với giá trung bình 66.357 USD mỗi BTC, tương đương tổng chi phí khoảng 33,1 tỷ USD, bao gồm cả phí và chi phí phát sinh.

Khác với trái phiếu, cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn không có ngày đáo hạn hoặc thời hạn mua lại bắt buộc. Thay vào đó, nó trả cổ tức cố định vô thời hạn miễn là công ty vẫn hoạt động. Những người sở hữu cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn STRK có thể chuyển đổi cổ phiếu của họ thành cổ phiếu phổ thông loại A vào một số thời điểm và trong các điều kiện cụ thể. Nếu thực hiện chuyển đổi, họ có thể nhận tiền mặt thay vì cổ phiếu lẻ.

Strategy cũng có quyền mua lại toàn bộ cổ phiếu ưu đãi đang lưu hành bằng tiền mặt nếu tổng giá trị giảm xuống dưới 25% số tiền phát hành ban đầu hoặc nếu xảy ra một số sự kiện thuế nhất định. Giá mua lại sẽ tương đương giá trị thanh lý của cổ phiếu, cộng với bất kỳ khoản cổ tức chưa thanh toán nào, và trong một số trường hợp, có thể dựa trên giá thị trường gần đây.

Ngoài ra, nếu xảy ra một sự kiện lớn của công ty, được gọi là "thay đổi cơ bản", cổ đông có thể yêu cầu Strategy mua lại cổ phiếu của họ. Giá mua lại trong trường hợp này sẽ bằng giá trị thanh lý của cổ phiếu cộng với bất kỳ khoản cổ tức chưa thanh toán nào.

Vào thứ Sáu vừa qua, cổ phiếu STRK đóng cửa giảm 2,1% ở mức 92,40 USD, trong khi cổ phiếu phổ thông loại A của Strategy, mã MSTR, giảm 5,6%, đóng cửa ở mức 287,18 USD.

Kế hoạch huy động vốn này cho thấy tham vọng lớn của Strategy trong việc củng cố vị thế là một trong những công ty sở hữu Bitcoin lớn nhất thế giới, đồng thời tận dụng thị trường tài chính để mở rộng chiến lược đầu tư vào tiền điện tử. Tuy nhiên, động thái này cũng đặt ra câu hỏi về tính bền vững của mô hình kinh doanh phụ thuộc nhiều vào Bitcoin trong bối cảnh thị trường biến động.